TraderFox Joels Zauberformel-Index: CVS Health Inc. beeindruckt mit organischem Wachstum und attraktiver Bewertung, Cardinal Health will mit Übernahmeplänen Wachstumstempo vorantreiben

Am Donnerstag zeigte der TraderFox Joels Zauberformel-Index nur eine leichte Veränderung von Minus 0,1 Prozent. Der S&P 500 Index ging dagegen mit einem Minus von 0,2 Prozent aus dem Handel. Das Tagesgewinner im TraderFox Joels Zauberformel-Index war gestern die CVS Health-Aktie. Die Aktie befindet sich auf Erholungskurs und hat angesichts der günstigen Bewertung weiteres Kurspotenzial.

Der TraderFox Joels Zauberformel-Index ist ein Aktien-Index, der sich bei der Aktienauswahl an „Joel Greenblatt`s Zauberformel“ orientiert und sich dabei auf zwei Kriterien bei der Suche nach Value-Unternehmen konzentriert: Die Gewinnrendite und die Kapitalrendite. Die Gewinnrendite ist eine klassische Bewertungskennzahl, bei der operative Gewinn (EBIT) eines Unternehmens ins Verhältnis zum Gesamtunternehmenswert („Enterprise Value“) gesetzt wird. Die Kapitalrendite ist eine Qualitätskennzahl und wird als Verhältnis aus EBIT zu den materiellen Nettovermögenswerten definiert. Ausgewählte Aktien werden nach beiden Kriterien sortiert und die höchstplatzierten Unternehmen stellen anschließend die Auswahl für die Umsetzung der Strategie dar. Aktien aus dem Versorgungs- und Finanzsektor werden ausgeschlossen. Zudem wird eine geringe Aktienvolatilität höher bewertet.

CVS Health Inc.: Stabiles Geschäftsmodell liefert seit Jahren solide Wachstumsraten

Die CVS Health Corp. ist eine amerikanische Drogerie- und Apothekenkette. Das Unternehmen betreibt seine Geschäfte in über 30 US-Bundesstaaten unter dem Namen CVS Caremark und CVS Pharmacy. Neben dem Apotheken-Geschäft verkauft das Unternehmen auch Kosmetik, Lebensmittel und Körperpflegeprodukte. Zudem bietet CVS Health verschiedene medizinische Dienstleistungen an. Dazu zählt der Geschäftsbereich CVS MinuteClinic für Schnell-Diagnosen und kleinere Behandlungen.

Mit rund 10.000 Drogerie- und Apothekengeschäften ist das Unternehmen für viele Amerikaner eine bedeutende Anlaufstelle, um ärztliche Rezepte einlösen zu können. Ein weiterer wichtiger Geschäftsbereich von CVS Health ist das sogenannte Pharmacy Benefits Management (PBM). Dabei verhandelt das Unternehmen mit US-Krankenversicherungen und großen Pharmakonzernen über Preisnachlässe für verschreibungspflichtige Medikamente.

CVS Health ist in Amerika einer der größten PBMs. Dementsprechend benutzt das Unternehmen seine enorme Einkaufsmacht um bei den Verhandlungen größere Preisnachlässe auszuhandeln. Die Preisvorteile reicht CVS Health an seine Kunden weiter, erhält aber gleichzeitig auch ein kleines Verhandlungshonorar. Dass die Kunden damit zufrieden sind, beweist die außergewöhnlich hohe Kundenbindungsrate von 97 Prozent.

Für den Vorstand von CVS Health ist das Geschäftsjahr 2017 ein bedeutendes Übergangsjahr. Dies zeigt auch die bisher enttäuschende Kursentwicklung der Aktie in diesem Jahr. Vor allem der Wettbewerb zwischen CVS Health und dem Apotheken-Schwergewicht Walgreens Boots Alliance nimmt weiter zu. Zuletzt wechselten 2 wichtige Kunden des Unternehmens zu Walgreens Boots Alliance. CVS Health verliert damit zwar rund 40 Millionen ärztliche Verschreibungen pro Jahr. Im Vergleich zu den im letzten Jahr bearbeiteten ärztlichen Rezepten von knapp 1,23 Milliarden ist die Summe eher gering.

Langfristig wird CVS Health enorm vom demografischen Wandel in Amerika profitieren. Denn der Wandel führt zu einer stetig steigenden Nachfrage nach den medizinischen Dienstleistungen des Unternehmens. CVS Health erwartet für die nächsten Jahre ein durchschnittliches Gewinnwachstum von 7 Prozent. In den letzten 5 Jahren konnte der Gewinn im Durchschnitt um 14 Prozent gesteigert werden. Die Aktie ist derzeit mit einem KGV von 13 niedrig bewertet. Neben der Dividendenrendite von 2,5 Prozent dürften auch die laufenden Aktienrückkäufe den Aktienkurs wieder beflügeln. Zudem überzeugt die solide Eigenkapitalrendite von 14 Prozent.

Cardinal Health überzeugt mit starkem Wachstumspotenzial und niedriger Bewertung

Einer der gestrigen Tagesfavoriten im TraderFox Joels Zauberformel-Index war die Aktie von Cardinal Health. Die Aktie geriet zuletzt nach einer leichten Senkung der Gewinnprognose sowie einer geplanten Übernahme unter Druck. Da sich der Konzern auf einem langfristigen Wachstumskurs befindet, bietet das niedrige Kursniveau eine gute Einstiegschance.

Der US-Konzern Cardinal Health Inc. ist einer der größten Pharmahändler in Amerika. Zudem produziert und vertreibt Cardinal Health medizinische Produkte für die Versorgung von Patienten. Dabei beliefert der Konzern verschiedene Krankenhäuser, Apotheken und Praxen mit einem breiten Portfolio an Bedarfsartikeln. Dazu gehören unter anderem Medikamente, Verbände und Handschuhe. Aber auch chirurgische Instrumente oder medizinische Spezialgeräte.

Im April senkte Cardinal Health überraschend seine Gewinnprognose für 2017 angesichts niedriger Preise für Generika-Medikamente. Das Management erwartet nun einen Gewinn je Aktie am unteren Ende der zuvor prognostizierten Spanne von 5,35 USD bis 5,50 USD. Gleichzeitig kündigte Cardinal Health an, das Patienten-Produktportfolio vom Medizintechnik-Hersteller Medtronic übernehmen zu wollen. Die rund 6,1 Mrd. USD schwere Übernahme dürfte unmittelbar nach Abschluss der Transaktion zu einem kräftigen Umsatz- und Gewinnanstieg führen. Allerdings wird mit der Integration und dem Abschluss der Übernahme nicht vor dem 1.Quartal des neuen Geschäftsjahres 2018 gerechnet. Viele Investoren zeigten sich von diesen Nachrichten enttäuscht und drückten die Cardinal Health-Aktie deutlich ins Minus.

Langfristige Investoren sollten jedoch beachten, dass die neue Prognose des Managements für 2017 noch immer weit über dem Gewinn der Vorjahre liegt. So verdiente Cardinal Health im letzten Geschäftsjahr einen Gewinn von 5,24 USD je Aktie. 2015 lag der Gewinn bei 4,38 USD je Aktie. Auch wenn der Preisdruck bei Generika-Medikamenten anhalten sollte, so dürfte das Unternehmen weiterhin solide Wachstumsraten erzielen. Denn Cardinal Health ist als großes medizinisches Vertriebs- und Serviceunternehmen in seinen Geschäftsfeldern für langfristig starkes Wachstum bestens positioniert. Mit der Produktportfolio-Übernahme von Medtronic dürfte das langfristige Wachstum sogar noch höher ausfallen. Da die positiven Auswirkungen der Übernahme dem Unternehmen helfen werden, seine Geschäftsfelder langfristig weiter zu diversifizieren.

In den nächsten Jahren soll der Gewinn je Aktie bei Cardinal Health um durchschnittlich 5 Prozent zulegen. Das Gewinnwachstum der letzten 5 Jahre lag im Durchschnitt bei 10 Prozent. Das Unternehmen erzielt derzeit eine hohe Eigenkapitalrendite von 21 Prozent. Zudem ist die Aktie attraktiv bewertet. Neben dem KGV von 14 liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis nur bei 0,2. Auch die Dividendenrendite von 2,4 Prozent ist für langfristig orientierte Investoren interessant.

Die HypoVereinsbank (UniCredit Gruppe) hat ein Index-Zertifikat auf den "TraderFox Joels Zauberformel-Index" emittiert. Infos darüber finden Sie hier:
-> HVB Open End Zertifikat auf den TraderFox Joels Zauberformel-Index

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