TraderFox Graham-Value Offensive Index: Deshalb wachsen TJX Companies und Expeditors trotz konjunkturellem Gegenwind

Die von China in Aussicht gestellten Steuersenkungen und wieder stark anziehende Ölpreise haben am Dienstag beim S&P 500-Index für moderate Gewinne gesorgt. Ein leichter Anstieg war gestern Abend letztlich auch beim TraderFox Graham-Value Offensive Index zu sehen. Am Ende schloss er mit 0,6% im Plus bei 12.808 Punkten. US-Discounter TJX Companies dürfte 2018 ungeachtet höherer Kosten sein Gewinnwachstum beschleunigt haben. Transportdienstleister Expeditors wächst entgegen wirtschaftlicher Eintrübung und verwöhnt Aktionäre mit weiteren Aktienrückkäufen.

Einer der gestrigen Gewinner im TraderFox-Index war mit einem Plus von 1,2% auf 47,30 USD die Aktie von TJX Companies. Die Papiere des US-Discounters hatten 2018 unterstützt von guten Zahlen mit einem Kurszuwachs von immerhin 17% viele Investoren überrascht. Da das Unternehmen begehrte Markenartikel für deutlich geringere Preise anbietet, und so das ausgeprägte Kostenbewusstsein seiner Kunden anspricht, funktioniert das Geschäftsmodell in guten wie auch in schwächeren konjunkturellen Phasen. Vor allem während der vergangenen 3 Jahre, als Analysten angesichts des Onlinebooms schon begannen von der “Apokalypse der Einzelhändler“ zu sprechen, lieferte TJX überzeugend gute Wachstumszahlen. Als die US-Wirtschaft dann im letzten Jahr stärker anzog, beschleunigte sich das Wachstum des Discounters sogar noch. Allein im 3.Quartal zogen die Umsätze um gut 7% an. TJX, zu dessen Portfolio die Einzelhandelsketten Marshalls, T.J. Maxx und HomeGoods gehören, bewies damit einmal mehr, wie gesund derzeit der Verkauf von Billigartikeln aus der Bekleidungs- und Haushaltswarenindustrie trotz Online-Konkurrenz sein kann.

Immerhin stiegen die Erlöse des Unternehmens in den ersten 9 Monaten im Vergleich zum Vorjahr um knapp 12% auf gruppenweit 27,8 Mrd. USD. Aufgrund der gesenkten US-Steuerrate zogen die Gewinne mit Plus 31% sogar noch kräftiger an. Dem Vorstand zufolge war das 3.Quartal immerhin das 17te in Folge mit höheren Kundenzahlen. Diese Entwicklung wurde insbesondere durch die anhaltende Dynamik im Bekleidungsgeschäft von TJX getrieben. Laut Management wird zwar gerade das Gewinnwachstum von leicht höheren Transportkosten und Lohnsteigerungen ausgebremst. Mittelfristig dürfte sich aber die zuletzt vermeldete positive Geschäftsentwicklung fortsetzen.
Der TraderFox Graham-Value Offensive Index enthält 20 Value-Aktien, die anhand verschiedener klassischer Bewertungskennzahlen und ihrer Volatilität bewertet werden. Bei der Aktienauswahl werden Faktoren wie das Ausschütten einer Dividende, ein niedriges Kurs-Buchwert-Verhältnis, ein positives EPS-Wachstum, konstant positive Gewinne während der letzten 5 Jahre, eine geringe Verschuldung sowie ein hohes Verhältnis aus Umlaufvermögen zu kurzfristigen Verbindlichkeiten positiv bewertet. Weitere Auswahlkriterien sind eine hohe Kapitalrendite und eine niedrige Unternehmensbewertung.

Kleinere Abgaben musste dagegen gestern im TraderFox-Index die Aktie von Expeditors Inc. auf 67,00 Euro hinnehmen. Der US-Logistikdienstleister bietet als international agierendes Unternehmen neben Import- und Exportdiensten auch Lagerverwaltung und Vertriebsservices an. Zudem werden mit Kunden Geschäfte rund um Zollabwicklung, See- und Luftfracht sowie Cargo-Versicherungen abgeschlossen. Dabei verzeichnet Expeditors ungeachtet der leichten Eintrübung des Welthandels weiterhin robuste Zuwächse. Allein im 3.Quartal erhöhten sich die Erlöse um 16% auf 2,09 Mrd. USD. Die Gewinne zogen auch dank eines niedrigeren Steuersatzes sogar um 39% an. Das Unternehmen verwies darauf, in allen wichtigen Geschäftsbereichen zugelegt zu haben. So stiegen die Frachtraten in der Luftfrachtsparte um 1% und bei der Überseecontainerbeförderung um 8%. Die Umsätze mit Luftfrachtdienstleistungen konnte Expeditors daraufhin im Jahresvergleich um 13% erhöhen, bei den Seefrachttransporten kletterten sie um 4%. Zudem wurden vom Management im letzten Quartal insgesamt 2 Mio. eigene Aktien zu einem Durchschnittskurs von 73,47 USD zurückgekauft. Dennoch stiegen die Barmittel des Unternehmens zuletzt auf knapp 990 Mio. USD. Zwar hat der Logistiker keine langfristigen Schulden, dafür liegt die Dividendenrendite nur bei 1,3%. Dass bedeutet letztlich, das Expeditors für seine anfallenden Gewinne, die in den vergangenen 5 Jahren im Schnitt um immerhin 10% zulegen konnten, eine bessere Verwendung im Sinne der Aktionäre hat.

Hinweis: Die Anlagestrategien von TraderFox sind 100 % regelbasiert. Der komplette Backtest und die 20 aktuellen Index-Werte können hier eingesehen werden. Ein Nachbildung dieser Anlagestrategie ist über die Online-Vermögensverwaltung QualitInvest möglich. Dort werden die TraderFox-Strategie über Direktinvestment in Aktien abgebildet.

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