TraderFox Joels Zauberformel-Index: CBS Corporation nimmt exklusive Fusionsgespräche mit Viacom wieder auf und Procter & Gamble markiert dank 4%igem Wachstum neues Allzeithoch

Die US-Börsen haben sich am Dienstag trotz durchwachsener Verbraucherdaten auf Erholungskurs begeben. Während der breiter gefasste S&P 500-Index dabei um 0,7% anstieg, kletterte der TraderFox Joels Zauberformel-Index nicht ganz so stark auf 13.254 Punkte. US-Medienkonzern CBS will sein Geschäftsimperium durch den Kauf von Viacom (MTV) kräftig ausbauen, die Aktie kommt dabei nur auf ein KGV von 7. Procter & Gamble klettert dank margenstarken Marken, organischem Wachstum und operativer Marge (20%) auf neue Höchststände.

Die stärksten Kursgewinne konnte am Dienstag im TraderFox-Index die Aktie der CBS Corporation verbuchen. Dabei zogen die Papiere bis zum Handelsende kräftig um 4,0% auf 47,32 USD an. Ausschlaggebend für den Anstieg waren die gestern wiederaufgenommenen Fusionsgespräche zwischen dem US-Medienkonzern und dem amerikanischen Medienunternehmens Viacom. Wie die Zeitung The New York Post allerdings berichtet, seien die Verhandlungen über den Vorstandsposten des künftigen Unternehmens äußerst herausfordernd für beide Seiten. Die Gespräche mit CBS wurden auch genau einen Tag, nachdem sich Viacom mit AT&T über die weitere Ausstrahlung von Viacoms produzierten Shows über die landesweiten Sendekanäle des Telekomkonzerns geeinigt hat, gestartet. Für Viacom bedeutet die Verlängerung immerhin, dass die Tochter DirecTV ihren 20 Mio. Abonnenten ohne Unterbrechung weiterhin umfassende Medien- und Entertainmentinhalte anbieten kann. Zu Viacom, dessen Unternehmenssitz sich in New Yorker befindet, gehören unter anderem die Sender MTV, Comedy Central und Nickelodeon. Wir sind erfreut, dass wir den erneuerten Viacom/AT&T-Vertrag verkünden können, der die Viacom Inhalte und Dienstleistungen auf verschiedenen Plattformen und Produkten von AT&T verfügbar macht, erklärten beide Unternehmen schließlich in einem gemeinsamen Statement.

Und genau dieser milliardenschwere Vertrag habe das Kaufinteresse von CBS an Viacom wieder befeuert, schreibt die Zeitung. Zwar lehnte der US-Medienriese zunächst einen Kommentar diesbezüglich ab. Wie es in dem Bericht aber heißt, dürfte CBS dem Viacom-Management in den nächsten Wochen ein mögliches Fusionsangebot unterbreiten, über das dann entschieden werden müsse. Unterdessen notiert die Aktie, bezogen auf die Gewinnschätzungen für 2019, weiterhin nur mit einem KGV von 7. Für ein etabliertes und profitables Unternehmen aus der Medien- und Entertainmentbranche, dass operativ eine Marge von 19% erzielt, ist das schlicht weg zu niedrig.

Der TraderFox Joels Zauberformel-Index ist ein Aktien-Index, der sich bei der Aktienauswahl an „Joel Greenblatt`s Zauberformel“ orientiert und sich dabei auf zwei Kriterien bei der Suche nach Value-Unternehmen konzentriert: Die Gewinnrendite und die Kapitalrendite. Die Gewinnrendite ist eine klassische Bewertungskennzahl, bei der der operative Gewinn (EBIT) eines Unternehmens ins Verhältnis zum Gesamtunternehmenswert („Enterprise Value“) gesetzt wird. Die Kapitalrendite ist eine Qualitätskennzahl und wird als Verhältnis aus EBIT zu den materiellen Nettovermögenswerten definiert. Ausgewählte Aktien werden nach beiden Kriterien sortiert und die höchstplatzierten Unternehmen stellen anschließend die Auswahl für die Umsetzung der Strategie dar.

Auch die Aktie von Procter & Gamble aus dem TraderFox-Index verzeichnete gestern Zugewinne von gut 1,0% und schloss letztlich auf einem Mehrjahreshoch bei 103,02 USD. Der US-Konsumgüterkonzern ist mit seiner Umsatzgröße von zuletzt 67 Mrd. USD und seinem aus 21 Marken bestehenden Portfolio einer der führenden Unternehmen der Branche. Dabei profitiert das Unternehmen, das vor allem für seine Produkte wie Gillette, Oral-B oder auch Pampers bekannt ist, insbesondere von der zunehmenden Weltbevölkerung. Experten zufolge dürfte sich die Zahl der Menschen bis 2028 immerhin auf geschätzte 7,6 Mrd. erhöhen. Und Procter & Gamble verkauft damit letztlich jeden Tag seine Artikel, die ja zum Großteil auch aus Produkten des täglichen Bedarfs bestehen, an eine immer größer werdende Bevölkerungsanzahl. Dazu ist es dem Management mit der Fokussierung auf ein margenstarkes und weniger umfangreiches Sortiment in den letzten Jahren erfolgreich gelungen, den Konzern deutlich zu verschlanken. Zuletzt lag das organische Wachstum des Konsumgüterherstellers immerhin bei 4%.

Das letzte Mal als Procter & Gamble ein derart hohes Wachstum aus eigener Kraft vermelden konnte, liegt jedenfalls schon knapp 5 Jahre zurück. Dennoch hat sich der Gewinn während dieser Zeit im Schnitt um 2% erhöht. Auch der freie Cashflow war 2018 beeindruckend und summierte sich zum Jahresende auf 11,2 Mrd. USD. Und für das laufende Jahr wird hier sogar mit einem Anstieg auf knapp 12 Mrd. gerechnet, dies wäre immerhin das höchste Niveau seit 2010. Das Unternehmen selbst erzielt eine beachtliche operative Marge von 20% und übernimmt in unsicheren Zeiten als defensiver Wert mit fast 3% Dividende für viele Investoren eine Art “Safe Haven“-Funktion.

Hinweis: Die Anlagestrategien von TraderFox sind 100 % regelbasiert. Der komplette Backtest und die 20 aktuellen Index-Werte können hier eingesehen werden. Ein Nachbildung dieser Anlagestrategie ist über die Online-Vermögensverwaltung QualitInvest möglich. Dort werden die TraderFox-Strategie über Direktinvestment in Aktien abgebildet.

>Jetzt über die Online-Vermögensverwaltung QualitInvest informieren