TraderFox High-Quality-Stocks USA-Index: Bauholding NVR bleibt dank ungebrochener US-Immobiliennachfrage ein Wachstumsstar und Brown-Forman verkauft “Finlandia Vodka“-Marke für 220 Mio. USD an Coca-Cola

Die geldpolitischen Aussagen des US-Notenbankpräsidenten haben am Mittwoch an der Wall Street zu teils deutlichen Verlusten geführt. Allerdings lag der TraderFox High-Quality-Stocks USA-Index am Ende mit 0,3 % im Plus bei 28.217 Punkten. NVR wächst im Bau- und Finanzierungsgeschäft noch immer mit robusten Raten, da die Immobilienkaufnachfrage in den US-Städten und Randgebieten weiterhin hoch ist. Brown-Forman zieht sich aus Russland zurück und gibt deshalb die Marke “Finlandia Vodka“ an Coca-Cola HBC ab, zudem sollen bis zu 200 Mio. USD in die mexikanische Tequila-Produktion fließen.

Leichte Zugewinne von 0,7 % waren am Mittwoch im TraderFox-Index bei der Aktie von NVR zu sehen, die am Ende sogar auf Allzeithoch bei 6.025,40 USD schloss. Angetrieben wird sie dabei in erster Linie von den noch immer beachtlichen, robusten Wachstumszahlen und der zugleich moderaten Bewertung. Dabei ist die US-Holding mit ihrem Ausführungs- und Finanzierungsgeschäft rund um den Bau- und Verkauf von Familien- sowie Stadthäusern das viertgrößte Bauunternehmen des Landes. Aktuell ist NVR damit in insgesamt 32 US-Metropolen aktiv, und profitiert so von der noch immer anhaltend hohen Nachfrage nach Wohneigentum und Häusern. Und die seit fast 20 Monaten nun schon anziehenden US-Zinsen hätten das wirtschaftliche Umfeld für die drei Bau- und Verwaltungsfirmen der Gesellschaft, Ryan Homes, NVHomes und Heartland Homes, auch eigentlich deutlich abschwächen müssen. Bislang ist die Immobilienkaufnachfrage in den US-Städten und Randgebieten laut NVR aber noch immer höher als das Angebot, trotz gestiegener Finanzierungskosten. Seit Beginn des Jahres 2023 ist die Aktie auch schon wieder über 30 % im Plus, was vor allem dem noch immer intakten Gewinn- und Umsatztrends des Bau- und Finanzierungsspezialisten zu verdanken ist. Allein in den letzten 10 Jahren haben die Anteilsscheine sogar im Schnitt rund 20 % zugelegt. Für NVR spricht aber neben der insgesamt cleveren Firmenstrategie auch die anhaltend hohe Eigenkapitalrendite, die zuletzt bei beeindruckenden 49 % lag.

Im Gegensatz zu vielen anderen Baufirmen hat sich die Holding darauf spezialisiert, Qualitätshäuser zu bauen oder zu verkaufen, die zuvor von anderen Bauträgern geplant und meist fertiggestellt wurden. Diese Fertighäuser werden von NVR zu normalen Marktpreisen gekauft, was letztlich dazu führt, dass weder Bauland erschlossen  noch entwickelt werden muss. Und für das Unternehmen bedeutet das geringere finanzielle Verpflichtungen bei den jeweiligen Immobilienkäufen und damit deutlich minimierte Risiken. Für NVR als Bau- und Finanzierungsdienstleister ist dies ein entscheidender Vorteil gegenüber Konkurrenten, da die hohen Unsicherheiten der eigentlich sehr zyklischen Baubranche hierdurch minimiert werden. Am Ende führt dies auch zu Effizienzsteigerung und höheren Renditen. Zuletzt lag die Gewinnspanne des Geschäfts bei beachtlichen 15 %. Zwar waren Q1-Umsatz und -Gewinn bei NVR zuletzt rückläufig, die Aktie aber kennt derzeit keine Schwäche und notiert mit einem moderaten KGV von 15, was unter dem 20er-Branchendurchschnitt liegt. Die Immobilienholding verfügt zudem auch derzeit über 2,8 Mrd. USD an Cash-Beständen, was das Risiko eines größeren Einbruchs begrenzen sollte.

Der TraderFox High-Quality-Stocks USA-Index ist ein Aktien-Index, der mithilfe von Qualitätskriterien aus den 20 operativ erfolgreichsten US-Unternehmen gebildet wird.  Neben dem langfristigen Firmenerfolg und einer stabilen Geschäftsentwicklung müssen die Unternehmen sogenannte „Burggraben“- Eigenschaften aufweisen. Burggraben-Unternehmen zeichnen sich durch nur schwer angreifbare Geschäftsmodelle aus. Der Erfolg dieser Unternehmen zeigt sich in der Qualität verschiedener Kennzahlen, wie eine hohe und stabile Nettogewinnmarge, hohe Eigen- und Gesamtkapitalrenditen sowie stabiles Umsatz- und Gewinnwachstum.

Kräftige Kurszuwächse von 2,5 % verbuchte am Mittwoch dagegen im TraderFox-Index die Aktie von Brown-Forman. Am Ende schloss sie bei 66,35 USD. Unterstützend ist dabei die Nachricht, dass der amerikanische Spirituosenproduzent am Montag den Verkauf seiner Marke “Finlandia Vodka“ an Coca-Cola HBC für 220 Mio. USD bekannt gab. Der Abschluss der Transaktion wird bis Ende des 2. Halbjahrs erwartet. Finlandia habe eine wichtige Rolle bei unserem globalen Wachstum seit dem Einzug in unser Portfolio im Jahr 2000 gespielt, erklärte das Unternehmen in dieser Woche. Dabei steht Brown-Forman auch für bekannte Produkte wie ”Jack Daniel’s” und ”Old Forester”. Der nun geplante Verkauf der Marke “Finlandia Vodka“ hängt aber offenbar mit dem operativen Rückzug aus Russland zusammen, dem wichtigsten globalen Wodka-Markt. Die Marke wurde 2004 von Brown-Forman vom damaligen englischen Produktionspartner Altia Group komplett übernommen. Und der Käufer ist letztlich auch kein unbekannter. Schließlich vertreibt Coca-Cola HBC (Hellenic Bottling Co.), mit Sitz in der Schweiz, Finlandia europaweit bereits seit 17 Jahren. Wir glauben Finlandia ist bei Coca-Cola HBC in guten Händen, was künftige Wachstumspotenziale betrifft, betonte  Brown-Forman zugleich.

Über die letzten Jahre hat der Spirituosenanbieter jedenfalls sein Portfolio immer weiter und teils aggressiv diversifiziert, mit dem Fokus auf nur 2 spezielle Sparten, nämlich Bourbon und Tequila. Zuletzt aber war die in Tennessee produzierte Whiskeymarke Jack Daniel’s einmal mehr der wichtigste Wachstumstreiber der Unternehmensgruppe. Allein im Bilanzjahr 2022/23, das am 31. Mai endete, zogen die Erlöse von Brown-Forman um 4 % auf 4,23 Mrd. USD an. In den USA lag dabei das organische Wachstum bei 3 %, während die “Emerging Markets“ in den letzten 12 Monaten sogar einen dynamischen Zuwachs von 24 % zeigten. Jack Daniel’s war hier besonders in Brasilien, Mexiko und den Vereinigten Arabischen Emiraten gefragt. Aber auch Brown-Forman’s Tequila-Portfolio konnte im Jahresvergleich um 10 % zulegen. Zudem hat das Management Pläne angekündigt, in die mexikanische Tequila-Produktionsanlage “Casa Herradura“ in den nächsten Monaten bis zu 200 Mio. USD investieren zu wollen.

Wenn Sie den High-Quality-Stocks USA Index nachbilden wollen, bietet sich ein Index-Tracker der UBS an.

Hinweis: Da der High-Quality-Stocks USA Index von finanzen.net und der Traderfox GmbH, einer Tochtergesellschaft der finanzen.net GmbH, entwickelt wurde, partizipieren die finanzen.net GmbH und die TraderFox GmbH indirekt oder direkt an der Vermarktung des QIX Dividenden Europa. Dies betrifft u.a. Lizenzeinnahmen von Emissionsbanken und KVGs.