TraderFox High-Quality-Stocks USA-Index: Q2-Wachstum bleibt bei Paychex dank starkem Arbeitsmarkt mit 7 % weiter hoch und Toro legt mit Outdoor-Equipment-Geschäft ein neuerliches Rekordjahr hin

Gestützt von einer rückläufigen Inflation haben die US-Aktienmärkte am Freitag wieder leicht zulegen können. Der TraderFox High-Quality-Stocks USA-Index schloss dabei unverändert bei 23.031 Punkten. HR-Spezialist Paychex kommt im 2. Quartal (30. Nov.) mit seinen gefragten Outsourcing-Diensten erneut auf ein Erlösplus von 7 % und eine Marge von 30 %. Hohe Nachfrage nach Garten- und Rasenpflegegeräten treibt bei Toro die Jahreserlöse erstmals auf den Rekordwert von 4,51 Mrd. USD.  

Am Freitag war im TraderFox-Index die Aktie von Paychex mit einem Plus von 3,4 % auf 116,10 USD der Tagesgewinner. Angetrieben wird die Erholungsrally von den erneut überragenden Zahlen des US-Lohn- und Gehaltsdienstleisters. Wie das Unternehmen am Donnerstag mitteilte, stiegen Umsatz und Ertrag im 2. Quartal des Bilanzjahres 2022/23 gegenüber dem Vorjahr erneut deutlich. Letztlich zogen die Einnahmen aus den Outsourcing-Diensten in der Zeit von September bis November um 7 % auf 1,2 Mrd. USD an. Allein die “Management Solutions“-Sparte von Paychex war dabei mit einem Zuwachs von 8 % auf 895 Mio. USD ein wichtiger Treiber. Der Vorstand verwies aber auch auf die derzeit besonderen Herausforderungen wie Preisinflation oder auch den Fachkräftemangel, bei denen das Unternehmen mit seinen Angeboten mittelständigen Firmenkunden zur Seite steht. Nachgefragt waren im jüngsten Quartal erneut die innovativen “Human-Resources“ (HR) Outsourcing-Lösungen von Paychex, rund um Gehalts- und Steuerrückzahlungen, Zeiterfassung und Firmenvergünstigungen. Die Amerikaner profitierten in den letzten 3 Monaten damit einmal mehr von dem weiterhin robust wachsenden US-Arbeitsmarkt. Erst im Juni wurde mit dem Erreichen der Marke von 750.000 verwalteten Gehaltskunden für das Unternehmen ein wichtiger Meilenstein erreicht. Auch spielte dem HR-Dienstleister, die in den USA und Europa beschleunigte Digitalisierung vieler Arbeitsplatzprozesse in die Hände.

Aber auch die Aktionäre von Paychex kamen diesbezüglich nicht zu kurz, schließlich war der Barmittel-Bestand nach 6 Monaten zum 30. November auf 1,3 Mrd. USD gestiegen. Das Management schüttete in dem Zeitraum auch 569 Mio. USD in Form von Quartalsdividenden aus. Zudem kam Paychex im Quartal auch auf eine beindruckende Nettomarge von 30 %, was trotz deutlich gestiegener Betriebskosten mehr als beachtlich ist. Aktuell rechnet die Unternehmensführung angesichts des weiterhin robusten Verlaufs für alle Outsourcing- und Versicherungsdienste für das bis 31.Mai 2023 laufende Geschäftsjahr, mit einem Wachstum von 8 %. Darüber hinaus dürften auch die Zinseinnahmen auf “zwischengeparkte“ Kundengehälter bis dahin auf 100 bis 110 Mio. USD steigen, was Paychex letztlich zu einem Zinsanstiegs-Profiteur in den USA werden lässt. Ungeachtet dessen bleiben aber die Wachstumsaussichten des “Human-Resources“-Spezialisten für die kommenden Jahren vor allem im “Small Business“-Bereich weiterhin sehr gut. Die Paychex-Papiere verdienen folglich mit einem KGV von gegenwärtig 25 weiterhin eine Premiumbewertung.

Der TraderFox High-Quality-Stocks USA-Index ist ein Aktien-Index, der mithilfe von Qualitätskriterien aus den 20 operativ erfolgreichsten US-Unternehmen gebildet wird.  Neben dem langfristigen Firmenerfolg und einer stabilen Geschäftsentwicklung müssen die Unternehmen sogenannte „Burggraben“- Eigenschaften aufweisen. Burggraben-Unternehmen zeichnen sich durch nur schwer angreifbare Geschäftsmodelle aus. Der Erfolg dieser Unternehmen zeigt sich in der Qualität verschiedener Kennzahlen, wie eine hohe und stabile Nettogewinnmarge, hohe Eigen- und Gesamtkapitalrenditen sowie stabiles Umsatz- und Gewinnwachstum.

Einer der Gewinner war am Freitag im TraderFox-Index mit Plus 1,6 % auf 112,95 USD die Aktie von The Toro Company. Die Anteilsscheine des amerikanischen Spezialisten für Rasenmäher und Gartenbewässerungsanlagen dürften damit auch bald auf ein neues Jahreshoch steigen. Dies hängt aber nicht nur mit den aktuell robusten Verkaufsgeschäften zusammen, sondern auch mit der für Februar und März zu erwartenden frühlings- und sommerbedingten Nachfrage. Das eigentliche Kerngeschäft des Unternehmens rund um Rasen- und Landschaftspflege wird aber vor allem vom bis zuletzt robusten US-Häusermarkt sowie den Investitionen von Sportstättenbetreibern und Golfplatzbesitzern beeinflusst. Zudem verkauft und vermietet Toro weltweit auch saisonal-benötigte Geräte wie Schneefräsen oder Lichtanlagen. Das reine Outdoor-Geschäft des Unternehmens existiert bereits seit über 100 Jahren, und im letzten Geschäftsjahr 2021/22, das Ende Oktober abgeschlossen wurde, legten die Erlöse auf einen Rekordwert von 4,51 Mrd. USD zu. Dabei betonte das Management zuletzt auch, dass sich die Lieferketten-Problematik für Toro in den letzten Quartalen immer weiter verbessert hätte.

Was zusätzlich für die Aktie spricht, ist neben der anhaltenden Margin-Verbesserung auch die Innovationsfähigkeit des eigentlich “langweiligen“ Unternehmens. In den letzten 5 Jahren ist nicht ohne Grund der Gewinn um im Schnitt 10 % gewachsen. Und für das neue Finanzjahr 2022/23 wurde vom Garten- und Rasenpflegespezialisten jüngst auch erneut die Gewinnprognose je Aktie auf bis zu 5,30 USD angehoben, bei einem erwarteten Umsatzplus von über 12 %. Dies würde für die Papiere von Toro ein aktuelles KGV von 21 und ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 2,5 bedeuten. In diese Bewertung aber dürfte das Qualitätsunternehmen auch dank kluger Zukäufe hineinwachsen, zumal Toro im letzten Jahr auch gut 272 Mio. eigene Aktien zurückkaufte, was rund 3,35 % der umlaufenden Stücke darstellte.

Wenn Sie den High-Quality-Stocks USA Index nachbilden wollen, bietet sich ein Index-Tracker der UBS an.

Hinweis: Da der High-Quality-Stocks USA Index von finanzen.net und der Traderfox GmbH, einer Tochtergesellschaft der finanzen.net GmbH, entwickelt wurde, partizipieren die finanzen.net GmbH und die TraderFox GmbH indirekt oder direkt an der Vermarktung des QIX Dividenden Europa. Dies betrifft u.a. Lizenzeinnahmen von Emissionsbanken und KVGs.