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TraderFox High-Quality-Stocks Europe: RATIONALs Geschäfte dürften sich dank Marktposition trotz gegenwärtiger Umsatzeinbußen zügig erholen und Casino-Softwaregeschäft mit 40% Nettomarge treibt Evolution Gaming auf Jahreshoch

Positiv aufgenommene japanische Wirtschaftsdaten und auch die wieder anziehenden Ölpreise beflügeln am Montag den TraderFox High-Quality-Stocks Europe-Index. Somit liegt der Index am Nachmittag mit 2,6% bei 102,90 Punkten kräftig im Plus. Küchen-Ausrüster RATIONAL treibt trotz Corona seinen globalen Produktions- und Vertriebsausbau voran und erzielt weiterhin eine operative Marge von 26%. Boom im Onlinespielemarkt und hochprofitable Softwaresparte lassen Evolution Gaming ein Rekordhoch erklimmen.

Zu einem der absoluten Top-Werte hat sich seit einigen Tagen im Qualitäts-Index die Aktie von RATIONAL entwickelt. Und auch am Montag steigt sie wieder um 5% auf 445,80 Euro. Auf das Gesamtjahr gesehen, liegt die Performance aber dennoch weiterhin im Minus. Denn bis zum Ausbruch der Corona-Krise war für den Großküchengerätelieferanten ein wichtigster Wachstumstreiber der firmeneigene Combi-Dämpfer, mit dem weltweit Köche in Restaurants und Großküchen verschiedene Kochvorgänge in einem Gerät durchführen können. Doch mit der zunehmenden Verbreitung des Virus und den globalen Shutdowns, von dem neben Gaststätten unter anderem auch Hotels sowie viele Kettenkunden wie Bäckereien und Fastfood-Anbieter von RATIONAL betroffen waren, haben den Geräteabsatz erst einmal stark ausgebremst. Um mehr als 44% war folglich der operative Gewinn in den ersten 3 Monaten des neuen Geschäftsjahres nach unten gegangen. Den jahrelangen Trend zum "Auswärtsessen" hat Covid-19-Pandemie somit radikal gestoppt und entsprechend temporär auch das Geschäftsmodell des Unternehmens getroffen. Allerdings dürften die Kunden nach dem Abflauen der Pandemie zunächst auch erst mal in den operativen Notfallmodus umschalten, um zunächst ihre Existenz zu sichern. Größere Investitionen könnten dadurch weit nach hinten verschoben werden.

Auch für das 2.Quartal rechnet RATIONAL noch mit deutlicheren Umsatz- und Gewinneinbußen. Zwar hat das Management bereits frühzeitig auf die angespannte Lage mit einem Maßnahmenpaket wie etwa Kostensenkungen reagiert. Dennoch wird eine generelle Verbesserung des Geschäfts bei dem Küchen-Ausrüster frühesten im 3/4.Quartal erwartet. Mittelfristig wird sich aber vor allem der jüngste Produktions- und Vertriebsausbau rentieren. Die erhöhten Investitionen des Unternehmens hatten zwar kurzfristig das Margenpotenzial begrenzt, langfristig aber sollten diese Maßnahmen künftiges Wachstum sicherstellen. Und dank der herausragenden Marktposition verfügte RATIONAL bis zuletzt auch über starke Kennzahlen. Neben der hohen EBIT-Marge von 26% erzielte der Küchen-Ausrüster eine eindrucksvolle Eigenkapitalrendite. Derzeit liegt sie bei robusten 34 %. Darüber hinaus zeugt die Eigenkapitalquote von 74% von einer ausgesprochen gesunden Bilanz.

Der TraderFox High-Quality-Stocks Europe ist ein europäischer Index, der in sogenannte Burggraben-Unternehmen investiert. Diese Gesellschaften zeichnen sich durch hohe Markteintrittsbarrieren oder Wettbewerbsvorteile aus. Das kann eine starke Marke, ein hervorragendes Kostenmanagement oder Unternehmensgröße sein, die potenzielle Wettbewerber daran hindert, einen lukrativen Markt zu betreten. Europäische Unternehmen dieses Typs zeichnen sich durch gute operative Kennzahlen aus, wozu etwa hohe Gewinnspannen und Kapitalrenditen sowie eine hohe Umsatz- und Gewinnstabilität gehören. Damit sind die zukünftigen Gewinn- und Zahlungsreihen relativ sicher und gut prognostizierbar.

Im heutigen positiven Marktumfeld präsentiert sich auch die Aktie der Evolution Gaming Group im Qualitäts-Index deutlich mit 3,5% im Plus bei 48,10 Euro. Die Papiere befinden sich damit auf einem neuen Jahreshoch. Dabei ist der Schwedische Anbieter von Casino- und Lotto-Softwarelösungen trotz der derzeitigen Corona-Umstände mit seinem erfolgreichen Geschäftsmodell ein Dauerläufer. Für seine Kunden, die vor allem als internationale Spieleanbieter auftreten, entwickelt das Unternehmen B2B-Live-Casinoanwendungen, die insbesondere für den schnell wachsenden Online-Spielemarkt konzipiert sind. Evolution wurde bereits 2006 gegründet war in diesem Bereich ein Pionier. Heute umfassen die Softwareprodukte neben Casinospielen wie Roulette, Poker und Black Jack auch Lotterieausspielungen sowie Online-Spielshows. Für das Unternehmen war aber gerade die online Casino-Sparte mit einem Wachstum zwischen 2015 und 2019 von jährlich 38% fast schon phänomenal. Der gruppenweite Umsatz kletterte währenddessen von 714 Mio. auf 3,87 Mrd. SEK (363 Mio. Euro). Und auch der Gewinn hat sich dabei fast verzehnfacht. Das Geschäft von Evolution hat mit seinen innovativen Spieleplattformen den großen Vorteil der Skalierbarkeit, zudem sind die digitalen Lösungen des Unternehmens nach wie vor industrieweit führend. Darüber hinaus war das Wachstum der letzten Jahre auch fast ausschließlich organisch, was schon allein für sich spricht. Das weltweite Casino-Softwaregeschäft ist dazu auch sehr einträglich. Die Gewinnmarge bei Evolution lag zuletzt bei überragenden 40%.

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